christianmusfeldt.com - Latest Comments

Re: Checklist Mitarbeiterbeteiligung

Startupinstealth — Thu, 05 Jan 2012 16:32:37 -0000

kurz und informativ, super! danke dafür

Re: Download: Gesellschafterbeschluss Muster

Mikail — Wed, 07 Dec 2011 17:42:18 -0000

Super Danke, morgen haben wir ein Notartermin und werden den GF abberufen, Ihr Muster hat uns sehr geholfen

Re: Download: Gesellschafterbeschluss Muster

Daan Loening — Thu, 22 Sep 2011 10:14:44 -0000

Danke!

Re: Anwaltskostenkontrolle

Martin Steiger — Fri, 08 Jul 2011 03:12:15 -0000

… nun fehlt bloss noch eine Version für die Anwaltsseite unter besonderer Berücksichtigung der tatsächlich «billable hours»! ;)

Re: Das Ende des Wandeldarlehens

Daniel Höpfner — Tue, 28 Jun 2011 12:18:56 -0000

Interessante Darstellung und gute Zahlen - Danke!
Meine 2cents, um eine Lanze für das Wandeldarlehen zu brechen: Gerade am Anfang eines Startups, wenn am Prototypen noch gearbeitet wird, die ersten Interessenten vor der Tür stehen und man mit den ersten 250.000 Euro richtig durchstarten will - bietet das Wandeldarlehen die Möglichkeit auf die Bewertungsdiskussion zu verzichten. Dadurch können Startups schnell und ohne langwieriges Verhandeln mit dem VC/BA Geld erhalten um Produkt und Marktstart zu ermöglichen. Denn um eine Basis für eine Bewertung zu haben, benötigt das Startup eine 3-4 Jahresvorschau mit den ganzen notwendigen Annahmen eines vollumfänglichen Businessplans: Vertriebsplanung, Kalkulation von CAC, Marketingplanung, Marktübersicht, Marktgrösse - um die ganzen Fragen gut beantworten zu können. Meist wird im ersten Schritt am Produkt gearbeitet, dann am Vertrieb-/Marketingstrategien und dies nur verbal darzulegen reicht nicht aus.
Soll heissen, "echte" Beteiligung -> Bplan -> Vertriebs-,Marketing-, Wettbewerbsanalyse.....
Wandeldarlehen "falsche" oder spätere Beteiligung -> es kann schnell Geld fliessen und die komplexen Arbeiten bzgl Bplanung werden step-by-step realisiert mit Fokus auf die Series-A.

Nur mal so als Gedanke
Daniel

Re: Finanzierungsrunden in Deutschland

P. Moehring — Wed, 22 Jun 2011 06:17:54 -0000

Ich wuerde sagen, dass die Seed-Bewertungen in Deutschland noch deutlich unter 2.5 mio bleiben - insbesondere, wenn es um pre-Money geht. Man mag als Gruender zwar nach den 2.5+ schielen, aber realistischerweise sehe ich das eher bei 0.5 - 1.5 (wenn es echt um Seed geht).

Re: Finanzierungsrunden in Deutschland

P. Moehring — Wed, 22 Jun 2011 06:17:53 -0000

Re: Finanzierungsrunden in Deutschland

musfeldt — Thu, 16 Jun 2011 05:08:42 -0000

Grundsätzlich ist etwas anders zu rechnen. Die Beteiligungsquote wird immer auf die Post-Money Bewertung bezogen. Also in Deinem ersten Beispiel: EUR 500.000 Investment x 1/(EUR 2,5 Mio Pre-Money + EUR 500.000 Investment) = 16,67 Prozent. Usw. usw.

Im Übrigen habe ich noch nicht ganz verstanden, worauf Du hinaus willst.

Re: Finanzierungsrunden in Deutschland

TeryTory.com — Wed, 15 Jun 2011 07:16:10 -0000

Hallo Christian,

habe ich das so richtig verstanden?

Unternehmenswertung Seed-Runde in Deutchland = EUR 2.5 Mio.
-> In der Regel Investment von EUR 500.000 bei einer Beteiligung von 20 %

Unternehmensbewertung Seed-Runde in USA = $ 2.5.
-> In der Regel Investment von $ 1.0 bei einer Beteiligung von 40 %
oder
-> Investment von $ 500.000 bei einer Beteiligung von 20 %
(Was dann ja dem deutschen Markt entspricht und für mich kein Sinn macht).

Bitte hilf mir auf die Sprünge ;-)

Danke

Re: Checklist Mitarbeiterbeteiligung

musfeldt — Wed, 08 Jun 2011 05:23:59 -0000

Thx for the tweet.

Re: Checklist Mitarbeiterbeteiligung

TeryTory.com — Wed, 08 Jun 2011 05:04:37 -0000

Sehr guter Beitrag. Danke für den kleinen Workshop ;)

Re: Checklist Mitarbeiterbeteiligung

TeryTory.com — Wed, 08 Jun 2011 05:04:15 -0000

Sehr guter Beitrag. Vielen Dank für den kleinen Workshop ;)

Re: Bessere Deal Terms verhandeln

musfeldt — Tue, 07 Jun 2011 03:34:39 -0000

Danke für den Hinweis. Mir fällt das schon gar nicht mehr auf.

Re: Das Ende des Wandeldarlehens

Jan Erik Jonescheit — Mon, 06 Jun 2011 16:47:09 -0000

Richtiger Hinweis. Die Probleme kommen in der Folgerunde, wenn man neben der aktuellen auch die alte Runde nochmal "mitdiskutieren" muss. Im schlimmsten Fall schrecken die Konditionen ab. Und der fast zwingende Interessenkonflikt gerade auch zwischen neuen und alten Investoren kann sehr störend sein.

Re: Bessere Deal Terms verhandeln

Stefan — Mon, 06 Jun 2011 16:32:42 -0000

Also, wenn Englisch so viel cooler ist, warum dann nicht den ganzen Artikel darin abfassen? Wäre einfacher zu verstehen...

Re: Das Ende des Wandeldarlehens

P. Moehring — Tue, 17 May 2011 12:39:55 -0000

Und als Bridge - immer noch Mist?Ausserdem würde interessieren, ob Angelsächsisches Recht sich da ähnlich oder anders verhält.

Re: Term Sheets verhandeln

Thomas Ruland — Wed, 11 Aug 2010 10:04:53 -0000

Gute Übersicht!

Re: Term Sheets verhandeln

Andreas Kwiatkowski — Mon, 09 Aug 2010 14:27:13 -0000

Viele Gründer werden es dir danken!

Re: Checklist Gesellschafterdarlehen

internet marketing — Mon, 19 Jul 2010 04:41:37 -0000

"Pretty good post. I just found your site and wanted to say that I have really enjoyed browsing your posts.
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Re: Checklist NDA

P. Moehring — Tue, 29 Jun 2010 04:38:29 -0000

Ja, ich meine die Vertragsstrafen. Aber auch sonst muss man erst mal ein
Startup finden, dass ein NDA "enforcen" konnte.

2010/6/29 Disqus <>

Re: Checklist NDA

Christian Musfeldt — Tue, 29 Jun 2010 04:35:44 -0000

"Nicht durchgezogen" mag sein, "nicht haltbar"? Naja. Wer eine Verpflichtung aus einem NDA verletzt und dadurch einen Schaden verursacht, der ist dran.

Du meinst vermutlich Vertragsstrafen, die in der Tat im Hinblick auf Ihre Angemessenheit der gerichtlichen Überprüfung offenstehen.

Re: Checklist NDA

P. Moehring — Tue, 29 Jun 2010 04:27:50 -0000

Dass das ganze sowieso meist nicht durchgezogen wird und bei Klage haltbar ist, ist vielleicht noch wichtig. Ich halte es eher für eine Erinnerung, dass man den Mund halten sollte. Oder?

Re: Wie muss mein Unternehmen aussehen, damit der VC einsteigt?

Christian Musfeldt — Mon, 28 Jun 2010 13:28:58 -0000

Leider komme ich erste heute zur Antwort. Grundsätzlich ist auch die GmbH & Co. KG eine Möglichkeit. Sie könnte in der Tat das Liquiditätsproblem lösen. Allerdings sehe ich eine durchaus komplexe Gründung, Corporate Governance-Themen und die steuerliche Qualifikation.

Letztlich hat der Markt die GmbH als Rechtsform der Wahl für VC-Finanzierungen bestätigt. Es scheint sich zumindest um die optimale Rechtsform zu handeln. Vielleicht sind VCs aber auch einfach nicht kreativ genug. :)

Re: VC Highlight: The Coming Super-Seed Crash

Christian Musfeldt — Mon, 28 Jun 2010 13:17:18 -0000

Wahsinn. Trotz der Distanz immer noch einer Meinung.

Re: VC Highlight: The Coming Super-Seed Crash

P. Moehring — Mon, 28 Jun 2010 05:37:42 -0000

In der Tat eine sehr reißerische Übersicht, die du ja auch übernommen hast. Man sieht an den Kommentaren, dass vor allem die guten und erfahrenen Super-Seed Investoren Anderes erfahren. Dass die große Masse der me-too Programme nicht funktioniert, ist ja nun wirklich kein Wunder - die großen Namen haben eben echtes Netzwerk und Knowledge (Dixon, Sacca, Conway, etc) und können damit ihre Investments pushen.
Bei HF sehe ich andere Gefahren, aber darüber haben wir ja schon gepsrochen...